Как управляют Россией. Путин берет идею франчайзинга у Рональда Макдональда и ссужает деньгами Игоря Зюзина
Рональд Макдональд это самый известный брэнд, которым торгуют по договору франшизы во всем мире.
Корпорация McDonald’s имеет 32000 точек быстрого питания и более 58 миллионов клиентов в 118 странах мира. В настоящее время объем рыночной капитализации корпорации составляет 61 миллиард долларов. Это всего на 16 процентов ниже пикового значения ее докризисной стоимости в прошлом году.
Вот что корпорация McDonald’s говорит о том, как она ведет свой бизнес: «McDonald’s всегда была франчайзинговой компанией, полагавшейся на свои торговые предприятия, действующие по договору франшизы. Наша система «владелец/оператор» играет главную роль в обеспечении успеха Системы. McDonald’s предана системе франчайзинга как главному принципу ведения коммерческой деятельности. Мы активно ищем высококвалифицированных бизнесменов, способных присоединиться к нашей системе «владелец/оператор». Владение рестораном McDonald’s это великолепная возможность. Мы ищем людей, имеющих значительный опыт ведения бизнеса, которые успешно владеют или руководят различными коммерческими предприятиями, либо имеют опыт руководства различными ведомствами, а также обладают весомыми финансовыми ресурсами. В нашей семье более 2400 владельцев/операторов, которые всеми силами стараются удовлетворить потребности наших клиентов, расширить наш бизнес, заработать деньги и получить удовольствие».
Российские металлургические и горнодобывающие предприятия действуют и управляются похожим образом. Разница лишь в том, что в этой семье не более десятка владельцев/операторов. Но размер капитала у них намного выше, хотя объем их рыночной капитализации за последний год сократился гораздо существеннее, и в последнее время они зарабатывают не так много денег. Кроме того, перспектива утраты своих франшиз приводит к тому, что они получают гораздо меньше удовольствия, чем прежде. А поскольку право выдачи таких франшиз и их изъятия принадлежит премьер-министру Владимиру Путину, именно он расставляет в существующей системе акценты, создает правила подотчетности и регулирует вопросы текущих расходов.
Всего год назад Путин выступил с нападками на Игоря Зюзина, держателя контрольного пакета акций компании «Мечел», владеющей предприятиями по производству или добыче стали, угля, никеля и хрома. Тогда возникло впечатление, что Зюзин вот-вот лишится своей франшизы. На нее в прошлые годы было несколько претендентов, но пока Путин не начал действовать, цена акций «Мечела» на Нью-Йоркской бирже была слишком высока, чтобы осуществить процедуру обычного поглощения этой компании. Публично задав Зюзину трепку, Путин опустил акции «Мечела» и, соответственно, стоимость передачи франшизы, почти наполовину.
Но это было до падения во всем сталелитейном секторе российской промышленности. Спустя 12 месяцев, 21 августа текущего года Зюзин вновь предстал перед Путиным. На сей раз он надел бальные туфли, чтобы удобнее было выделывать па перед премьером, и Путин отнесся к нему более благосклонно.
В сообщениях московских отраслевых СМИ и брокерских фирм появились подробные данные о плане масштабной государственной помощи для поддержания зюзинской франшизы, который предложил ему Путин. Сюда входят налоговые льготы сроком на десять лет с ежегодным объемом от 40 до 60 миллионов долларов, покупка государственными банками облигаций компании на 300 с лишним миллионов долларов, а также предоставление дополнительных государственных гарантий по обязательствам «Мечела» на 900 миллионов долларов. Эти детали стали известны из правительственного сообщения о совещании премьер-министра с руководителями предприятий и государственных банков, которое состоялось 21 августа в городе Мирном, находящемся в республике Саха.
Целью совещания было рассмотреть финансовое положение и потребности по улучшению жизни и быта этого дальневосточного региона, благосостояние которого зависит от добычи алмазов компанией «Алроса», а также от добычи угля, которой там занимается несколько компаний, включая «Мечел». В подробном газетном сообщении на основе протокола по итогам совещания отмечается, что Путин дал распоряжение четырем государственным банкам — Сбербанку, ВТБ, Газпромбанку и ВЭБ — рассмотреть вопрос о выкупе облигаций компании на 10 млрд. рублей (316 миллионов долларов). Средства от размещения этих облигаций «Мечел» намерен использовать в качестве инструмента для финансирования разработки Эльгинского угольного месторождения, расположенного в Якутии и принадлежащего компании. Путин, согласно сообщению, также поручил банкам и федеральным министерствам рассмотреть возможность разработки схемы государственных гарантий на сумму не менее 30 млрд. рублей (949 миллионов долларов) по дополнительным выпускам облигаций «Мечела». Это позволит компании Зюзина реструктурировать выплату обеспеченного долга группе иностранных банков, и тем самым, снизить опас ность потери активов. Третьей мерой, на которую согласился Путин, стали 10-летние каникулы по налогу на добычу полезных ископаемых, выплата которого должна была начаться в тот момент, когда угледобывающее подразделение «Мечела» «Эльгауголь» приступит к процессу добычи.
Согласно оценкам, залежи угля на Эльгинском месторождении составляют от 2,2 до 2,7 миллиарда тонн. «Мечел» приобрел права на разработку месторождения на государственном аукционе в октябре 2007 года, заплатив за них 2 миллиарда долларов после того, как компанию ArcelorMittal сняли с торгов. Затем Зюзин получил для финансирования этого проекта 2 миллиарда долларов кредитов от ABN AMRO, BNP Paribas, Calyon, Natixis, Sumitomo Mitsui Banking Corporation Europe Limited, Société Générale Corporate & Investment Banking и Commerzbank Aktiengesellschaft. В результате прошлогоднего краха он остался без средств для погашения этих долгов. А затраты по реализации проекта даже выросли. Расходы на освоение и начало эксплуатации месторождения и углеобогатительной фабрики производительностью 20 миллионов тонн угля в год составят как минимум 2 миллиарда долларов.
Согласно сообщению газеты, пресс-секретарь премьер-министра Дмитрий Песков, представитель «Мечела» Александр Толкач и высокопоставленный руководитель из министерства экономического развития подтвердили новые предложения Путина. По словам Толкача, Зюзин присутствовал на совещании с участием Путина. Он добавил: «Мы рады, что оно [предложение о налоговых льготах] нашло поддержку».
Получить подробные ответы на вопросы об остальных условиях сделки не удалось ни у Толкача, ни у руководителя пресс-службы «Мечела» Ильи Житомирского.
До вмешательства Путина две недели тому назад «Мечел» объявил о своем плане выпустить инфраструктурные облигации на 45 млрд. рублей (1,4 миллиарда долларов) для финансирования эльгинского проекта. Но после нескольких месяцев проволочек и появления негативных сообщений о переговорах на тему краткосрочного кредитования шансы найти постоянных покупателей таких облигаций снизились. Аналитик «Альфа-Банка» по сталелитейной отрасли Барри Эрлих (Barry Ehrlich) сообщил сегодня клиентам: «Мы считаем ПОЗИТИВНОЙ новость о государственной поддержке «Мечела», поскольку это снижает балансовый риск компании и увеличивает шансы на своевременный запуск эльгинского проекта, который даст «Мечелу» возможность вписать новую страницу в историю развития угольной отрасли». Оценки денежного размера налоговых льгот разнятся в зависимости от прогнозов по объемам добычи угля компанией «Эльгауголь», и составляют от 40 до 60 миллионов долларов в год, или до 600 миллионов долларов за десять лет.
Также в бюллетенях московских брокерских фирм появились отдельные, не связанные с этими новостями сообщения о том, что «Мечел» договорился о поставке стальной заготовки для ее дальнейшей обработки на Гурьевский металлургический завод (ГМЗ), который принадлежит обанкротившейся компании «Эстар» во главе с Вадимом Варшавским. ГМЗ находится в Кемеровской области и является старейшим сталелитейным предприятием в Сибири. Его годовая производительность по мартеновской стали составляет 200000 тонн. На прокатных станах ГМЗ производится различная горячекатаная продукция: уголок, квадратная сталь, круглый прокат, пруток, а также стальные мелющие шары. По данным пресс-релиза «Эстар» от 13 августа, завод в августе произвел 16700 тонн мартеновской стали, что на 17 процентов больше июльского объема в 12238 тонн и близко к проектной производительности.
После того как Варшавский не сумел рефинансировать свои долги, ГМЗ в мае остановил производство. Затем в областном суде прошло заседание в рамках дела о банкротстве, но после вмешательства областного правительства завод возобновил производство в ограниченном объеме. Похоже, что из-за вмешательства Путина две недели назад «Мечел» был вынужден взять на себя организацию поставок сырья на завод, а также продажу продукции предприятия через свою торговую сеть. Компания отказывается обсуждать условия соглашения, его цену и свои финансовые обязательства, в связи с чем московские и зарубежные аналитики считают, что это негативно отразится на котировках ее акций в Нью-Йорке. В среду их курс упал на 2 процента, а за неделю понижение составило 12 процентов.
Многие считают, что Зюзин договорился о следующем: в обмен на то, что Путин дал ему госгарантии по кредитам и облигациям для добычи угля, «Мечел» обязуется продолжать производство на нескольких заводах «Эстар», от которых отказался Варшавский. Компания будет поставлять туда коксующийся уголь, стальную заготовку для вторичной прокатки, другое сырье, а также предоставлять кредиты. Кроме того, она будет реализовывать их продукцию.
Источники в компании «Мечел» рассказали изданию CRU Steel News, что Зюзин недавно посетил «большое количество предприятий, где вел переговоры о различных вариантах коммерческих взаимоотношений, торговли, поставок сырья и так далее». Но официальный представитель компании отказался сообщить условия сделок, которые якобы заключил «Мечел», чтобы поддержать оказавшиеся на грани краха другие заводы Варшавского — а это Ростовский электрометаллургический завод (РЭМЗ) в Ростовской области и Златоустовский металлургический завод в Челябинской области. По словам Эрлиха из «Альфа-Банка», «в данный момент трудно оценить финансовые последствия для «Мечела», однако мы не исключаем, что они могут оказаться слегка негативными до начала восстановления рынка стали».
Не нужно быть Рональдом Макдональдом, чтобы произвести несложные арифметические расчеты. Что бы Зюзин ни обязался сделать, чтобы компенсировать убытки Варшавского, это невысокая плата за щедрые условия новой франшизы, которую он получил.
